La inflación en México registró en noviembre su nivel más bajo en cuatro años, al ubicarse en 4.55 % anual, según datos del INEGI. Este descenso, acompañado por una moderación en la inflación subyacente al 3.58 %, abre la puerta a posibles recortes en las tasas de interés por parte del Banco de México en medio de un entorno económico marcado por incertidumbre global.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer los resultados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) correspondientes a noviembre de 2024. El indicador registró un incremento mensual de 0.44 %, con lo cual la inflación general anual se ubicó en 4.55 %, marcando un descenso desde el 4.76 % observado en octubre y por debajo del 4.59 % proyectado por analistas. Este nivel es el más bajo registrado en los últimos cuatro años para un mes de noviembre.
En cuanto a la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles como alimentos frescos y energéticos, continuó su tendencia a la baja, situándose en 3.58 % anual. Esto también representó una disminución respecto al 3.80 % de octubre y quedó ligeramente por debajo del 3.60 % esperado.
Componentes del INPC
El índice de precios subyacente mostró un aumento mensual de 0.05 %, mientras que la tasa anual fue de 3.58 %. Dentro de este componente, los precios de las mercancías descendieron 0.27 %, y los servicios subieron 0.35 %.
Por su parte, el índice no subyacente registró un alza mensual de 1.73 % y anual de 7.60 %. Al interior, los precios de los productos agropecuarios subieron 0.62 %, mientras que los de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno crecieron 2.64 %, influenciados principalmente por la conclusión del subsidio de tarifas eléctricas de verano en 11 ciudades del país.
Expectativas y riesgos
La economista Gabriela Siller, directora de análisis económico en Grupo Financiero BASE, destacó que a tasa mensual la inflación de noviembre de0.44 % es la menor para un mes igual desde 2020.
Sobre el componente subyacente, Siller señaló que este lideró la desaceleración con una variación mensual de 0.05 % y anual de 3.58 %, acumulando 22 meses consecutivos de disminución. Entre los subcomponentes, las mercancías no alimenticias tuvieron una caída mensual de -0.70 %, la mayor para un noviembre desde 2020. En el rubro de servicios, destacó una baja en vivienda (0.25 %) y estabilidad en educación (0.00 %).
En cuanto al componente no subyacente, este mostró una inflación mensual de 1.73 %, destacando un incremento en frutas y verduras (0.71 %) y energéticos (4.04 %). Sin embargo, estos aumentos son menores en comparación con años anteriores.
El pronóstico de Grupo Financiero BASE para el cierre de 2024 apunta a una inflación anual de 4.4 %, con una proyección de 4.1 % para 2025, lo que abriría la posibilidad de nuevos recortes en la tasa de interés hasta 8.5 % en el mediano plazo.
Con la moderación de la inflación, se espera que el Banco de México tenga un margen suficiente para recortar las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria del 19 de diciembre, llevándola a 10.00 %.
Además, analistas han señalado que la posibilidad de mayores presiones inflacionarias podría estar relacionada con las políticas económicas que pudiera implementar el próximo presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en 2025.
Este panorama refuerza la expectativa de una estabilización de los precios en México, pero mantiene latente el riesgo de presiones externas que podrían alterar esta tendencia.
