La empresa, conocida por el fenómeno de las “meme stocks”, propuso comprar eBay por 125 dólares por acción. La operación sería financiada con efectivo, acciones y deuda, pero ya despierta dudas por la diferencia de tamaño entre ambas compañías.
GameStop, el minorista de videojuegos que se convirtió en símbolo del frenesí bursátil de las “meme stocks” en 2021, lanzó una oferta no solicitada para adquirir eBay por aproximadamente 55.5 mil millones de dólares, en una operación que podría transformar a la compañía en un competidor más amplio dentro del comercio electrónico.
La propuesta, anunciada el 3 de mayo, contempla pagar 125 dólares por acción de eBay en una mezcla de 50% efectivo y 50% acciones de GameStop. Según la empresa, el precio representa una prima de 27% frente al precio promedio ponderado de eBay de los últimos 30 días y de 36% frente al de los últimos 90 días.
La jugada es inusual por la diferencia de escala entre ambas compañías. Reuters reportó que GameStop tenía un valor de mercado cercano a los 12 mil millones de dólares, mientras que eBay rondaba los 46 mil millones, lo que convierte la oferta en un intento de compra de una empresa casi cuatro veces más grande.
GameStop también reveló que ya construyó una participación económica de aproximadamente 5% en eBay, mediante derivados y acciones comunes. La compañía dijo que financiaría la parte en efectivo con sus propios recursos —alrededor de 9.4 mil millones de dólares en efectivo e inversiones líquidas al 31 de enero de 2026— y con financiamiento externo. Entre esos recursos, aseguró haber recibido una carta de alta confianza de TD Securities por hasta 20 mil millones de dólares.
El plan forma parte de una apuesta más agresiva de Ryan Cohen, director ejecutivo de GameStop, para reconvertir a la empresa más allá del negocio tradicional de videojuegos físicos. Cohen sostiene que eBay puede convertirse en un competidor más fuerte frente a Amazon si se combina con la red física de GameStop, que aún cuenta con alrededor de 1,600 tiendas en Estados Unidos. La idea sería usar esos locales como puntos de autenticación, recepción, cumplimiento de pedidos y comercio en vivo.
La propuesta también incluye un fuerte programa de recortes. GameStop afirma que podría reducir 2 mil millones de dólares anuales en costos de eBay durante los primeros doce meses posteriores al cierre de la operación: 1,200 millones en ventas y marketing, 300 millones en desarrollo de producto y 500 millones en gastos administrativos.
Sin embargo, la operación enfrenta escepticismo. Inversionistas y analistas han expresado dudas sobre la viabilidad financiera de la oferta, precisamente porque GameStop busca adquirir una empresa mucho mayor con una combinación de efectivo, acciones y deuda. Las acciones de eBay cotizaban por debajo del precio ofrecido, señal de que el mercado no daba por hecho que la compra pudiera concretarse.
La oferta podría volverse hostil si la junta directiva de eBay no la acepta. De acuerdo con Reuters, Cohen estaría dispuesto a llevar la propuesta directamente a los accionistas mediante una disputa de poder, lo que abriría una nueva etapa en la historia de GameStop: de símbolo de la rebelión bursátil minorista a actor agresivo en fusiones y adquisiciones tecnológicas.
Por ahora, la operación no está cerrada. La propuesta es no vinculante y está sujeta a condiciones habituales de aprobación, incluida la revisión de eBay, sus accionistas y reguladores. Pero aun si no prospera, el movimiento ya marca un giro: GameStop quiere dejar de ser solo una cadena de tiendas de videojuegos para presentarse como una plataforma híbrida de comercio, logística, autenticación y comunidad.
