SpaceX, la empresa aeroespacial de Elon Musk, presentó documentación para salir a bolsa en Estados Unidos en una operación que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial de la historia. La compañía busca una valoración cercana a 1.75 billones de dólares, pese a registrar pérdidas y a mantener una estructura de control que dejaría a Musk con amplio poder sobre la empresa.
La operación convertiría a SpaceX en una de las compañías públicas más valiosas del mundo desde su debut. Según Reuters, la empresa apunta a recaudar alrededor de 75 mil millones de dólares, con una valoración aproximada de 1.75 billones de dólares, por encima de la valoración combinada de 1.25 billones fijada cuando SpaceX integró xAI, la firma de inteligencia artificial de Elon Musk, en febrero.
La narrativa presentada ante inversionistas no se limita al negocio aeroespacial. SpaceX busca salir al mercado como una compañía que combina cohetes reutilizables, internet satelital, inteligencia artificial, infraestructura espacial y proyectos de largo plazo como la colonización de Marte. Reuters señaló que parte del atractivo de la oferta depende de mercados que todavía no existen plenamente, como misiones a Marte y centros de datos de IA en el espacio.
La documentación también expone el peso de Starlink, el servicio de internet satelital, como el activo más sólido del grupo. De acuerdo con The Guardian, SpaceX registró ingresos por 18.7 mil millones de dólares en 2025, pero cerró ese año con una pérdida de 4.9 mil millones. Starlink aparece como el segmento rentable, mientras que la división de inteligencia artificial, asociada a xAI y X, registró pérdidas de 6.4 mil millones de dólares por sus altos costos de cómputo e infraestructura.
El expediente también revela una red de operaciones entre las distintas empresas de Musk. SpaceX y xAI compraron alrededor de 650 millones de dólares en bienes y servicios a Tesla en 2025, incluidos sistemas Megapack y más de mil Cybertrucks. Además, Tesla invirtió 2 mil millones de dólares en SpaceX, con lo que obtuvo casi 19 millones de acciones.
La interconexión entre empresas refuerza una de las preguntas centrales para inversionistas: cuánto de SpaceX es una compañía aeroespacial rentable y cuánto es una plataforma para financiar el ecosistema empresarial de Musk. El prospecto describe vínculos con Tesla, xAI, X y The Boring Company, además de proyectos conjuntos como Terafab, una iniciativa orientada a fabricación de chips e infraestructura para inteligencia artificial.
La salida a bolsa también mantendría el control concentrado en Musk. The Guardian reportó que el empresario conservaría más de 85% del poder de voto mediante acciones de clase B. Esa estructura limitaría la capacidad de los nuevos accionistas para influir en decisiones estratégicas, incluso si la compañía se convierte en una de las mayores cotizadas del mercado.
La oferta llega en medio de una nueva carrera de grandes tecnológicas por acceder a los mercados públicos. Reuters ubicó la eventual salida de SpaceX dentro de una “ola” de listados de escala billonaria, en la que también se menciona a OpenAI y, posiblemente, Anthropic. En ese contexto, SpaceX intentaría capitalizar el entusiasmo de inversionistas por inteligencia artificial, infraestructura crítica y empresas tecnológicas de alto crecimiento.
Sin embargo, la operación también llega con riesgos poco habituales para una empresa que busca un debut histórico. El prospecto incorpora la exposición de SpaceX a xAI, Grok y X, lo que suma riesgos reputacionales, regulatorios y financieros a una compañía que antes era vista principalmente como aeroespacial. Medios estadounidenses han señalado que incluso funciones controvertidas de Grok aparecen como posibles factores de riesgo para inversionistas.
El resultado es una de las apuestas financieras más ambiciosas de la era tecnológica reciente: Musk no solo quiere listar una empresa de cohetes, sino vender al mercado una arquitectura completa de futuro. SpaceX llega a Wall Street con Starlink como negocio probado, Starship como promesa industrial, xAI como apuesta especulativa y Marte como horizonte narrativo.
La pregunta para los inversionistas será si están comprando una empresa con ingresos crecientes o una mitología corporativa de escala planetaria. En el caso de Musk, ambas cosas suelen venir en el mismo paquete.
